11月10日A股反弹背后：算力板块全线拉升 股票ETF连续26日净流入超6200亿
11月10日早盘，A股主要指数集体高开，沪指微涨0.06%，深证成指涨0.76%，创业板指一度拉升至1.49%，科创综指涨1.32%，全市场3862只个股飘红。盘面上最引人关注的是算力硬件方向的集体回暖——CPO、PCB、光纤、AI芯片等细分赛道涨幅均超过2%，短剧与机器人概念同步领跑。
隔夜美股大涨提供直接动能
这轮反弹并非孤立行情。前一交易日美股三大指数集体涨逾2%，费城半导体指数更是飙升6.85%。光通信领域表现突出，Coherent单日暴涨16.79%，Lumentum收涨10.69%，欧洲市场亦同步收红。
此前一周，受民主党赢得中期选举后市场对AI基建放缓的担忧影响，相关板块遭遇集中抛售。而今随着情绪修复，资金开始重新审视AI资产的定价逻辑。亚太市场也出现共振，韩国股市早盘一度涨至触发熔断机制。
特朗普表态缓和地缘紧张 油价创8月以来新低
除了海外市场的提振，地缘局势的缓和同样为市场注入信心。据新华社、央视新闻报道，当地时间11月9日下午，美国总统特朗普公开表示伊朗战事已"事实上结束"，并认为美国当前似乎没有必要对伊朗采取军事行动。
这一表态直接打压国际油价，使其创下8月下旬以来的新低。油价回落意味着通胀压力和加息预期有望边际缓和，对成长股估值构成利好。
算力板块个股表现分化明显
在板块整体走强的背景下，部分个股表现尤为抢眼。协和电子、光洋股份强势封板，新易盛涨5.68%，中际旭创与天孚通信均涨超4%，澜起科技、长芯博创、沪电股份等也有不俗涨幅。
值得关注的是，上周市场深度调整期间，多家龙头企业主动出面稳定市场预期。中际旭创澄清"砍单"传言，强调2027年订单覆盖充足、行业需求依然强劲；新易盛表示在手订单充足，元鼎证券并已累计回购近8亿元；长鑫科技更是将回购金额上限从20亿元大幅上调至50亿元。天孚通信、胜宏科技、大普微等公司也密集发声，用经营数据回应悲观情绪。
政策端持续加码 算力网成稳投资抓手
政策层面的支持同样清晰。国常会明确要求完善资本市场稳市机制，增强股市内在稳定性，并强调加快重大项目和"六张网"建设实施进度。国家发改委也表态将抓紧出台配套政策，支持"六网协同"新场景培育打造。
四季度以来，福建、湖北、青海、安徽等地密集召开投资和重大项目建设推进会，算力网等新型基础设施正成为各地稳投资的重要方向。
资金面信号积极 券商互换便利加速落地
资金流向是另一个值得关注的维度。东方财富Choice数据显示，截至前一交易日，股票型ETF已连续26个交易日实现净流入，累计规模达到6263.51亿元。
央行第三批互换便利操作的资金也在加速入场。中金公司、华泰证券、国信证券、浙商证券等已完成首批股票买入操作；中信建投、中信证券、国泰海通等则已开展回购融资交易并完成首批买入。多家券商明确表示将用足用好互换便利工具，进一步增持股票。
机构后市研判：科技修复空间值得关注
对于接下来的市场走向，主流机构观点偏乐观但也保持审慎。
中信证券指出，科技股估值已回落至低位，算力供需仍偏紧、科技股EPS高增长等基本面因素依然扎实。一旦2027年加息预期出现逆转、融资成本下行、模型能力取得突破或新应用落地，A股科技板块具备较大的修复弹性。
瑞银认为上周AI板块的抛售属于过度反应，数据中心遭遇极端监管的概率较低。审批节奏的调整不等于需求消失，市场此前过度交易约束预期，接下来应重新审视订单与盈利的真实状况。
东方财富证券判断AI投资周期仍处于上行阶段，需求有望从算力芯片向存储、制造与设备环节持续扩散，存储涨价与设备紧缺态势有望延续至2027年。映射到国内市场，智算中心建设提速，国产AI芯片在训练和推理侧的渗透率持续提升，算力服务价格走高，产业景气度维持。
中金公司则将目光转向应用端，认为个人Agent及世界模型密集发布正在推动交互入口的价值重估，硬件创新或成为下一阶段的竞争焦点。
不过，市场仍需警惕短期扰动。当晚美国10月CPI数据即将公布，其结果将直接左右美联储12月加息路径的市场预期；外围AI板块情绪的反复，也是后续需要持续跟踪的变量。
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